HSML11 - HSI MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO

Lucas Magalhães /// 14 de Abril de 2021

HSML11 – HSI MALLS FUNDO DE INVESTIMENTO IMOBILIÁRIO é um fundo imobiliário do tipo “tijolo”, de gestão ativa negociado sobre o Ticker HSML11.

Antes de mais nada, É IMPORTANTE LEMBRAR QUE ESSE ARTIGO É APENAS INFORMATIVO e não recomendo nenhum tipo de compra ou venda de ativos.

O HSML11 é um FII, que investe em ativos imobiliários de Shopping Centers.

De acordo com o Regulamento do fundo, seu objetivo é:

“A obtenção de renda e ganho de capital, mediante investimento em imóveis ou direitos reais sobre imóveis prontos do segmento de Shopping Centers, através de aquisição para posterior locação, arrendamento, exploração do direito de superfície ou alienação, inclusive de bens e direitos a eles relacionados.”

A princípio é um fii relativo novo, tendo sua negociação iniciada em Julho de 2019.

Nesse sentido, vamos conhecer suas taxas:

TAXA DE ADMINISTRAÇÃO:
1,10% a.a. sobre o Valor de Mercado do
Fundo + Taxa de Escrituração
TAXA DE PERFORMANCE:
20% do excedente ao Benchmark
BENCHMARK:
6,0% | IPCA (a.a.)

Portfólio do HSML11

Antes de mais nada, o fundo tem uma diversificação regional interessante.

Sendo um total de 5 ativos, espalhados nos Estados de São Paulo, Acre e Alagoas.

Além disso, uma característica importante é que o fundo possui uma participação sempre superior a 50%, ou seja, ele é o proprietário majoritário nos shoppings.

Shopping Pátio Maceió

Imóvel localizado em Maceió/AL foi inaugurado em Novembro de 2009.

Possui 131 lojas, 2058 vagas de estacionamento e uma unidade da Kroton Educacional que atende mais de 5 mil alunos.

Além disso, o fundo possui 100% de participação.

Shopping Granja Vianna

O shopping fica no Km 23,5 da Rodovia Raposo Tavares em SP.

Conforme relatório gerencial possui 161 lojas, com 1300 vagas de estacionamento.

Foi inaugurado em Novembro de 2010, por fim o fii possui 51% de participação no empreendimento.

Super Shopping Osasco

Assim como o ativo anterior está localizado no Estado de São Paulo, na cidade Osasco.

Primeiramente foi inaugurado em Outubro de 2005. Atualmente conta com 155 lojas e estacionamento para 2500 carros.

É um shopping bem localizado. Nesse sentido, possui Interligação ao Power Center Osasco.

A participação é de 58,8%.

Shopping Metrô Tucuruvi

Em seguida temos o último ativo do estado de SP, localizado na capital paulistana.

Ao passo que sua inauguração se deu em Abril de 2013.

O imóvel conta com 225 lojas e estacionamento para 2188 carros.

O fundo é detentor de 100% do ativo.

Além disso, possui Integração com o Terminal Rodoviário e Estação de Metrô Tucuruvi. Portanto, tendo um fluxo de mais de 1 milhão de pessoas/mês.

Via Verde Shopping

Finalmente chegamos ao último ativo do FII, com participação de 96,67%.

Localizado na Capital Acreana, o Via Verde Shopping Rio Branco foi inaugurado em Novembro de 2011.

Atualmente conta com 109 lojas e 1200 vagas de estacionamento.

Por fim atende mais de 2 mil alunos da Universidade UNAMA.

Indicadores do HSML11

De antemão, vamos a cotação desde seu IPO.

Logo, podemos observar que o fii teve uma desvalorização de 14,81%. Porém é importante destacar o impacto da pandemia.

Em outras palavras, os fundos de shoppings ainda estão sofrendo bastante com a situação.

SPM: Shopping Pátio Maceió | SGV: Shopping Granja Vianna | SSO: Super Shopping Osasco | VVS: Via Verde Shopping | SMT: Shopping Metrô Tucuruvi.

À primeira vista percebemos a importância do SPM e SMT para as receitas, portanto nesse momento de pandemia seriam os mais importantes para a operação.

Do mesmo modo que as receitas de cada shopping são importantes, o tipo de receita também.

AMM: Aluguel Mínimo | A%: Aluguel percentual | M&M: Mall & Mídia.

Nesse sentido é importante que a gestora abra negociação com os lojistas (inquilinos) para que possam se manter na base de clientes. Pois, são a grande fatia da receita.

Contudo, o investidor de fundos imobiliários sempre esta preocupado com os dividendos que irá receber.

Portanto com os fechamentos dos shoppings a queda das receitas é inevitável.

Em outras palavras, queda da receita = quedo nos dividendos.

O fii pagava em média R$0,60 e no último mês de Março seu rendimento foi de R$0,16.

Devo investir no HSML11?

Em primeiro lugar a decisão de investir é muito pessoal. Logo, você nunca deve seguir qualquer tipo de pessoa.

Em outras palavras, faça seus estudos. Verifique o risco X retorno.

Seja como for, eu gosto do FII. Tenho em carteira e acredito que os shoppings vão retomar as atividades em breve.

Por outro lado, vivemos um momento de muitas incertezas. Tanto de saúde como econômicas.

Dessa forma é importante estar aos fatos e mudanças no mercado.

Além disso, você pode gostar desse artigo sobre um outro fii de shoppings HGBS11, leia aqui.

Lucas Magalhães

Lucas Magalhães

Engenheiro Ambiental e Gestor Comercial, apaixonado por investimentos!

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